Tómas Daníels
Coinbase hefur hafnað fullyrðingum um að stöðugleikamynt (e. stablecoins) séu að tæma innlán í Bandaríkjunum og hafnað hugmyndinni um „innlánsrýrnun“ sem tilefnislausri goðsögn. Í yfirlýsingu sem birt var á þriðjudag hélt dulritunargjaldmiðlaskiptin því fram að engar sannanir væru fyrir því að innleiðing stöðugleikamynta tengdist kerfisbundnu útstreymi bankainnlána, sérstaklega á samfélagsbankastigi.
Stöðugleikamynt eru greiðslutæki, ekki sparnaðarreikningar
Fyrirtækið lagði áherslu á að stöðugleikamynt þjóni sem viðskiptatæki, ekki sparnaðartæki. Samkvæmt Coinbase felur kaup á stöðugleikamyntum – eins og til að greiða erlendum birgjum – ekki í sér að taka út innlán úr bönkum heldur er það frekar breyting í átt að hraðari og skilvirkari alþjóðlegum greiðslum.
Coinbase gagnrýndi einnig skýrslu ráðgjafarnefndar bandaríska fjármálaráðuneytisins sem spáði allt að 6 billjónum dala í mögulegri innlánsflótta fyrir árið 2028, þrátt fyrir að spáð væri að markaðurinn fyrir stöðugleikamynt yrði aðeins 2 billjónir dala. Fyrirtækið gagnrýndi spána sem stærðfræðilega ósamræmi og ýkta að umfangi.
Alþjóðleg notkun stöðugleikamynta styrkir yfirráð Bandaríkjadals
Coinbase undirstrikaði að meirihluti stablecoin-starfseminnar fer fram utan Bandaríkjanna, sérstaklega á svæðum með vanþróuð fjármálakerfi eins og Asíu, Rómönsku Ameríku og Afríku. Árið 2024 fór meira en helmingur af 2 billjónum dala í stablecoin-viðskiptum fram erlendis.
Þar sem flestir leiðandi stöðugleikamyntir eru tengdir við Bandaríkjadal, styrkir alþjóðleg notkun þeirra alþjóðlega stöðu dollarans. Í stað þess að grafa undan innlendum fjármálastöðugleika, heldur Coinbase því fram að notkun stöðugleikamynta erlendis, sem eru tryggðar með dollurum, eykur peningaleg áhrif Bandaríkjanna án þess að skerða framboð á lánsfé heima fyrir.
Bankar standa frammi fyrir samkeppni, ekki ógnum
Coinbase setti umræðuna í samkeppni frekar en áhættu og benti á að bankar hagnast um það bil 187 milljarða dollara árlega á kortgjöldum – svið þar sem stöðugleikamynt bjóða upp á ódýrara valkost. Fyrirtækið lagði til að nýsköpun, ekki reglugerðir, ætti að vera svar fjármálageirans.
Eftir að lögin um leiðsögn og stofnun þjóðlegrar nýsköpunar fyrir bandarísk stöðugleikamynt (GENIUS Act) voru samþykkt, tók fyrirtækið eftir því að hlutabréfaverð bæði dulritunarfyrirtækja og banka hækkaði samtímis - sem er vísbending, að sögn þess, um að báðar atvinnugreinar geti dafnað samtímis.
Engu að síður hafa hefðbundnar bankastofnanir þrýst á löggjafa að loka reglugerðarglufum í GENIUS-lögunum sem gætu leyft dulritunarfyrirtækjum eða tengdum kerfum að bjóða upp á vaxtalíka ávöxtun á stöðugleikamyntum. Samtök dulritunargjaldmiðlaiðnaðarins hafa hvatt þingið til að hafna þessum tillögum og vara við því að þær myndu kæfa nýsköpun og festa í sessi samkeppnisforskot starfandi banka.
Stefnumótandi áhrif á fjármál
Svar Coinbase undirstrikar mikilvægan mun í því hvernig eftirlitsaðilar og markaðsaðilar líta á stafræna fjármál. Annars vegar vara bankar við kerfisáhættu og reglugerðarhöggun. Hins vegar halda dulritunarfyrirtæki því fram að núverandi stofnanir óttist samkeppni og noti reglugerðir til að viðhalda markaðsráðandi stöðu.
Langtímaferill innleiðingar á stöðugleikamyntum mun líklega ráðast af því hversu vel regluverk vega og meta nýsköpun og áhættuminnkun. Núverandi umræða gæti að lokum breytt ekki aðeins greiðslumiðluninni heldur einnig hlutverki Bandaríkjadals í alþjóðlegum fjármálum.
