David Edwards
Á fyrsta hringborði bandarísku verðbréfa- og kauphallarnefndarinnar um Crypto Task Force, sagði Duke Financial Economics Center, sem heimsótti náungann Lee Reiners, að Bitcoin ætti ekki að teljast öryggi eða fjárfestingarsamningur, með vísan til eðlislægrar valddreifingar.
"Bitcoin er ekki öryggi, það er ekki fjárfestingarsamningur, vegna þess að hann er nægilega dreifður," sagði Reiners á fundinum og lagði áherslu á einstaka byggingareiginleika dulritunargjaldmiðilsins.
Að taka upp dreifingarramma Bitcoin
Reiners undirstrikaði hversu flókið það er að meta hvort stafræn eign sé „nægilega dreifð“, sem bendir til þess að valddreifing sé ekki tvöfalt ástand heldur sé til yfir breitt litróf. Hann vísaði til 2024 skýrslu frá Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sem flokkaði valddreifingu yfir margar víddir: stjórnarhætti, eignadreifingu, notendagrunn, forrit, gagnalög, netuppbyggingu, samskiptareglur og vélbúnað.
Reiners varaði við því að án víðtækrar valddreifingar á öllum þessum vektorum væri enn krefjandi að útiloka hvort hagnaður komi af frumkvöðla- eða stjórnunarviðleitni annarra - lykilviðmið samkvæmt Howey prófinu sem notað er til að flokka verðbréf.
Samhengi við reglugerðaráætlun SEC
Hringborð föstudagsins var boðað í víðtækari sókn núverandi Bandaríkjastjórnar til að búa til sérsniðna regluverk fyrir stafrænar eignir. Þar sem dulritunarmarkaðurinn upplifir aukna upptöku og athugun, er SEC að endurskoða hvernig hægt er að beita núverandi verðbréfalögum á áhrifaríkan hátt innan vistkerfis stafrænna eigna.
Að ganga til liðs við Reiners við hringborðið voru athyglisverðar raddir í dulritunarreglugerð og stefnu: John Reed Stark, fyrrverandi yfirmaður skrifstofu SEC Internet Enforcement; Miles Jennings, aðalráðgjafi Andreessen Horowitz dulmálsdeildar (a16z); og fyrrverandi yfirmaður SEC, Troy Paredes.
Viðburðurinn táknar breytingu í átt að meira blæbrigðaskiptum milli eftirlitsaðila og stafræna eignageirans, í kjölfar nýlegra áberandi lagalegra aðgerða og þróunar markaðsstarfs.
